Grey hat SEO er metoder i gråzonen mellem white hat og black hat – ikke entydigt forbudt, men heller ikke i retningslinjernes ånd. Eksempler er udløbne domæner brugt til links, betalte gæsteindlæg uden markering og aggressiv indholdsgenbrug.
Risikoprofilen ligger midtimellem: Metoderne virker ofte, indtil Google lukker hullet med en opdatering. Hvad der er gråt i dag, kan være sort i morgen – Penguin gjorde netop det ved store dele af datidens linkbuilding.